导语

酝酿数月后，A股退市新规终于来了。投资者在风险辨别方面要更加小心了。

 

 

 

财务类：新增组合财务退市指标

 

12月14日晚间，沪深交易所向市场发布了退市新规的征求意见稿，参考了科创板、创业板的注册制改革经验，对退市指标、退市流程、风险警示情形及退市相关交易安排等进一步完善优化。

 

快来看看有哪些变化。

 

取消单一净利润和营收指标，新增组合指标：扣非前/后净利润为负且营收低于1亿元，将被ST，连续两年，终止上市；退市风险警示股票被出具非标审计报告的，触及终止上市标准。

 

这条政策对于那些僵尸企业非常管用，以前经常能看到有些企业经营不行，卖两套房、卖几辆车提高下利润，然后就又躲过一次退市风险，但以后不行了，必须是扣除非经常性的经营收入与开支，不绕弯子了，主营业务经营的不行就直接准备退市吧。但此指标不适用科创板未盈利企业。

 

交易类：连续20个交易日收盘总市值低于3亿元

 

将原来的面值退市指标修改为“1元退市”指标，同时新增“连续20个交易日在本所的每日股票收盘总市值均低于人民币3亿元”的市值指标。

这条指标作用震撼力度不够大，因为目前A股已经暂停上市且市值倒数第一的ST富控的总市值都有4.72亿。

 

规范类：年报不保真恐退市

 

新增“信息披露、规范运作等方面存在重大缺陷”且拒不改正；“半数以上董事无法保证年度报告或者半年度报告真实、准确、完整”的退市指标。若上市公司出现上述情形且在公司股票停牌两个月内不改正的，其股票交易被实施退市风险警示，此后两个月仍未改正的，终止上市。

 

据了解，今年一共5家上市公司董事无法保证公司2020年半年报真实、准确、完整。具体情况为，天翔环境、*ST众泰、*ST勤上、*ST天夏分别有一位董事对半年报“不保真”；*ST鹏起有三位董事对半年报“不保真”。

 

 

 

 

这条政策可以加强行政管理力度，加强惩罚，加强监管层管理能力，对投资者有很大的保护作用！上市公司再敢调皮不改正的，直接警告，还不听话的那就扫地出门了。另外，中小企业板原“三次公开谴责”的退市标准相应删除。

 

违法类：进一步明确财务造假退市判定标准

 

过去3年虚增利润、净利润每年平均金额均超当年相应数据的100%，且总额超10亿元；或资产负债表各科目过去3年虚假记载金额合计数额超净资产50%，且总额超过10亿元。

 

乍一看很严格，仔细一看，想达到这个造假标准触发退市也很难！要触发这条退市规则确实需要重大的违法财务造假。

 

 

 

 

另外，此次新规还优化了一些退市流程细节。

 

例如：

公司股票终止上市的，可转债同步终止上市。取消暂停上市和恢复上市环节，明确上市公司连续两年触及财务类指标即终止上市。

取消交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将退市整理期缩短为15个交易日。

 

 

总之，不管监管如何变化，投资者还是不要碰垃圾股和ST股，保护好自己的口袋！