11月5日晚间，快手科技向港交所正式递交招股书。联席保荐人及承销商为摩根士丹利、美银证券和华兴资本。此次IPO快手最高募资50亿美元，上市后估值达到500亿美元。
正 文
据招股书显示，快手科技是全球短视频行业的开创者，旗下快手是全球领先的内容小区和社交平台，截至2020年6月30日止六个月，是全球最大的直播平台(以打赏流水及直播平均月付费用户计)全球第二大短视频平台(以平均日活跃用户数计)和全球第二大直播电商平台(以商品交易总额计)。
快手诞生于2011年3月，最初只是一款用来制作和分享GIF动图的APP。但短短几年时间，随着移动互联网的爆发增长以及信息的碎片化，其从一个简单的工具应用进化成集短视频、直播、电商为一体的互联网巨头。
01
短视频和直播的开创者和全球领导者
根据招股书显示，快手如今是中国家喻户晓的品牌，是中国最广泛使用的社交平台类应用之一。2016年，快手率先在中国推出了内容更为丰富，互动性更强的基于短视频和直播的业务模式；2018年，快手又推出了基于内容的产品和服务矩阵，从而开创了创新的变现模式。
截至2020年6月30日止六个月，快手的中国应用程序及小程序的平均日活跃用户及平均月活跃用户分别为3.02亿及7.76亿，日活跃用户在快手应用的日均使用时长超过85分钟、日均访问快手应用超过10次。快手成为全球最大的直播平台、全球第二大短视频平台、全球第二大直播电商平台。
02
高参与度的用户群及多元化内容驱动营收快速增长
根据艾瑞咨询，快手的内容小区活跃度在中国头部的基于视频的社交平台中排名第一，截至2020年6月30日止六个月的内容创作者占平均月活跃用户在快手应用上的比例约26%。
这种用户参与使快手的内容不断快速且自发地增长。截至2020年6月30日止六个月内，快手每月平均上传超过11亿条短视频，快手应用上已进行近10亿次直播。
高参与度的用户通过内容社交产生相互间的交叉互动，形成了良性循环，并为直播与电商交易的营收带来高速增长。快手的电商业务在2018年推出以后高速增长，截至2020年6月30日止六个月期间内商品交易总额（GMV）已经达到人民币1,096亿元。
截止2020年上半年，直播、在线营销服务、其他业务分别占比68.5％、28.3％、3.2％。
目前直播仍是快手收入占比最大的业务，2020上半年直播收入约173.5亿元，同比增加17％，在线营销服务营收71.6亿元，同比增加223％，其他业务中，电商、游戏等多元化持续开拓，成为新的营收增长点。
招股书透露，2017-2019年快手的营业收入从83.40亿元上升至391.20亿元，2年间翻了近5倍；经调整利润从7.77亿元增长至13.47亿元，也实现了近1倍的增长；毛利率由2018年的28.58%上升至2019年的36.05%。
03
直播电商及短视频发展快速，商业化空间巨大
作为一种新颖且不断演变的内容形式，视频正在全球范围内抢占移动互联网用户的注意力。中国正在全球范围内引领基于视频的移动体验的发展。
根据艾瑞咨询，中国2019年移动互联网用户数达8.73亿，系全世界最大的移动互联网用户群体。预计中国移动互联网用户规模到2025年将达11亿，同时渗透率将从62.4%提升至78.5%。
中国移动互联网用户2015年日均在线时长为2.90小时， 2019年提升至4.35小时，预计到2025年将达5.73小时。2019年，日均在线时长中大约29.7%用在基于视频的社交及娱乐平台上，这个比例到2025年预计将达36.3%。
短视频及直播电商增长迅，未来商业化空间巨大。据艾瑞咨询预计，2025年直播电商占零售电商交易规模占比将由2019年的4.2％提升至23.9％，移动广告市场规模将由2019年15％提升至2025年27.3％，短视频及直播行业商业化仍有巨大发展空。
04
腾讯战略投资快手，占股21.567%
根据CVSource数据，快手一共完成10轮融资，腾讯从D轮开始连续五次参与快手融资。其中快手最近一轮融资在今年2月完成，此轮融资由腾讯领投，博裕资本、云锋基金、淡马锡、红杉跟投，融资总额近30亿美元，快手投后估值达到286亿美元。
而不到一年，快手的IPO估值将达到500亿美元。腾讯前后投入快手超过40亿美元，如今占股达21.567%，回报将在350亿元以上。另外，五源资本持股16.66%，百度持股3.78%。两位创始人，宿华和程一笑分别持有快手科技12.65％、10.02％的股权。
据招股书显示，这次快手上市募资有四个目的，首先是继续改进现有产品并不断推出新品和服务，其次将投入到技术研发上，优化算法和大数据采集。然后进一步推广平台的广告和电商服务。最后将对社交娱乐软件进行战略投资和收购。
太一旗下的天启信托长期专注于港股IPO锚定打新，从资金的募集到运作投放、再到退出与收益分配，都是由太一天启信托的专业投研团队把控。采用锚定投资的方式，资金利用率高、风险低，不持仓，在企业上市首日即可退出，帮助投资者实现项目收益的最大化。
本期快手科技在港上市，太一天启信托将参与锚定打新，敬请各位投资者共享财富盛宴！