李嘉誠，連續21年蟬聯香港首富，1999年始連續15年華人首富。2020年《福布斯》發布香港富豪榜顯示，李嘉誠位居第二，身價294億美元。

馳騁商界數十年，李嘉誠萬億財富用“家族信托”傳承給後代。

繼承人考量

關于家族財産分配，李嘉誠2012年就已向外界披露細節，與如今相比，只是家族財富總量略有波動。這也是個被外界稱爲“一碗水端不平”的分家方案：盡管李澤楷在《福布斯》2018年香港富豪榜以345億港元（約278億人民幣）身家排名第19位，但相較于正式接管萬億帝國，身家不斷飙升的李澤钜，早已脫離長和系自行創業的李澤楷所分得的資産遠不及哥哥。

對李嘉誠來說，手心手背都是肉，選擇讓誰來接班，並非緣于對哪個兒子的愛更多，而是有著更深層的考量。

兩兄弟間，李澤钜在爲人處世方面更多的繼承了李嘉誠的秉性，比如沈穩低調，聽從父親的安排，一直將自己的人生和家族牢牢綁定。在李嘉誠眼中，李澤钜完全符合“好兒子”的標准。他不喜歡應酬，但做事認真，熟悉公司業務，心思細密，財政保守，和同事關系良好。“做爸爸的永遠不會給兒子打100分，但他都有90幾分，隨時可以交棒給他。”李嘉誠曾這樣公開表示。

 

次子李澤楷則是完全不同的風格。他繼承了父親的商業嗅覺，十多年前，憑借對電訊盈科的資本運作，身家一度超過父親，被稱爲“小超人”。但李澤楷並未繼承到父親的穩健風格。李澤楷也不像李澤钜那樣對父親言聽計從，他行事高調，有些桀骜不馴。比如，他不喜歡被父親的光環籠罩，很早便離開長和系單飛，即便數次遭遇重大危機，李澤楷也從不向父親求助，往往都是李嘉誠主動出手相救。

此外，李澤钜在長和系33年的積累與沈澱，以及父親悉數介紹的人脈資源，使得李澤钜在長和系內部和外部都獲得了很大的認同。加上父子二人都強調長和系未來高層和業務經營不會出現重大改變，可以預見，李澤钜的接班，對輿情、集團士氣和資本市場都不會産生大的影響。

傳承利器——家族信托

李嘉誠雖然已退休、離開“一線”，但他實際上早已在退休前通過家族信托這一架構，完成了財富的妥善安排。

在李嘉誠的家族信托體系中可以發現，李嘉誠設立了多個信托，分別持有旗下公司的股份，並對每個信托基金指定了受益人。

在設計信托時，李嘉誠還按照經營權和財産權進行分類，還設計了權益類和財産類信托，通過把兩個兒子指定爲不同的受益人，既爲長子李澤钜的順利接班提前布好局，也能以“坐等分紅”的方式給予次子李澤楷不菲的真金白銀，能防止因內鬥導致家族財富縮水。

更重要的是，李嘉誠設立的家族信托受益人僅限于家族子孫，且是不可撤銷的，這意味著，除非信托意圖已經實現或不可能實現，基于委托人和全體受益人的申請和法院判決而消滅，否則就不發生信托終止，家族財富可以一代代得以傳承，真正打破“富不過三代”的魔咒。

2015年，爲了給家族資産再加一道“防火牆”，李家不惜降低30%的持股換取長實及和黃重組，注冊地由香港轉爲法律靈活性更強的開曼群島，使得長和系資産有了更多的保障和緩衝，一系列令人眼花缭亂的資本騰挪，令家族信托保護下的財富有如穿了“金鍾罩”。

家族信托的好處

01

降低家族資産風險

由專業謹慎的受托人管理家族財富可以避免財富被缺乏管理能力的受益人控制並爲受益人提供長期穩定的收入。財富所有權與控制權從家族信托中得以分離，從而確保財産的損失降到最低程度。此外，家族信托還可以將信托財産從死亡、離婚、破産等諸多不確定事件中剝離出來，實現了財産的風險隔離。

1999年，默多克又與鄧文迪結婚，育有2個女兒，2013年離婚。這一次鄧文迪僅獲得位于紐約曼哈頓第五大道的一套豪宅，以及中國北京的一套四合院。原因在于新聞集團的股權分爲兩類，一種是A類股權，沒有投票權；另外一種是B類股權，具有投票權。

第一個信托是默多克家族信托，它將持有的2600萬股新聞集團的A類股權平均分給了默多克的6個孩子。但A類股權沒有投票權且被放入信托，因此6個子女只享受收益，因此不能介入公司運營。

默多克家族持有新聞集團近40％的B類股權，默多克與前兩任妻子的4個子女是默多克家族信托的監管人，作爲家族信托的監管人可以在默多克去世後指定信托的受托人，不僅如此，4個子女還擁有新聞集團的投票權。

他與鄧文迪的女兒沒有公司的投票權但享有信托的收益權，避免了鄧文迪借女兒的名義插手公司的運營。

02

家族隱私保密

在家族信托制度中，委托人和受益人是從信托中分離的（監管規定必須是他益信托），在受托人的名義下，對信托財産進行分配與管理。除了向監管部門進行彙報外，受托人不需要將信托財産的真實情況向外界披露。

對于家族信托的保密性，國外的法律具有明確的規定，正是因爲高淨值客戶的財産通常以家族信托的形式存在，其財産信息均受到嚴格保密。

03

家族財産稅務規劃

英國用益制度的使用，最初就是爲了規避封建附屬義務，諸如高昂的財産繼承稅。家族信托也能協助開展正確的納稅籌劃，家族信托的稅務籌劃主要體現在家族信托能實現合理避稅，信托資産所有權已經轉移給受托人，在法律上已經不歸屬委托人所有，因此不用繳納遺産稅。

但是在稅務籌劃的過程中，必須遵守國家法律，合理避稅和惡意逃稅有明顯區別。作爲納稅人還是須盡到自己的義務。

04

家族財富傳承

如何有效地傳承家族財富是家族信托首要關注之點，在家庭財産繼承中十分重要。

信托計劃可以有一定期限，也可以永續存在。爲了保證家業萬世不竭，很多高淨值客戶自然願意通過精密的連續受益人安排，設立永續的家族信托。這種模式的原理在于，能在特殊情況下有人補位保證信托按照委托人的意志存續下去，相比于沒有適格的受益人，或者沒有符合委托人意願的受益人，只有委托人合理安排連續受益人更能保證信托按照委托人的設立初衷而長久存續。在運行過程中，每一個繼承人均可作爲受益人，股權則作爲信托財産的所有權，每一繼承人只有享有利益的權利而沒有辦法去控制家族股權。

李嘉誠作爲華人家族企業的標杆，選擇家族信托不無道理，李氏家族的企業與財富傳承方式也堪稱經典中的經典，無疑將對後人起到廣泛與深遠的影響，也讓世人更加了解家族信托。